Forex Cpo

Forex CTA CPO Disclosure Document Nylige forskrifter krever nå å innføre meglere og forex commodity trading rådgivere (CTA), forex hedgefond ledere (også kjent som commodity pool operatører quoteCPOquot) hvis virksomhet involverer retail offshore valutakurs (forex) kontrakter kreves å være NFA medlemmer og registrere seg hos CFTC. Disse nye kategoriene av registrerte personer, som levert av NFA, kalles quotForex CPOsquot og quotForex CTAs. quot Som CPO og CTA avslørende dokumenter, er det sannsynlig at både Forex CPOer og Forex CTAs vil bli pålagt å levere et opplysningsdokument til potensielle investorer. Forex CPO eller Forex CTA må levere samtidig eller før leveransen av Forex Pools tilbyr dokumenter eller Forex Programmer-rådgivningsavtalen. Forex CPO eller CTA må motta signert bekreftelse fra investoren om at de har mottatt opplysningsdokumentet. Grunnleggende om Forex Disclosure Document Cover Page. Forex Disclosure Document vil trolig trenge å ha en CFTC-mandat fra ansvarsfraskrivelse som i utgangspunktet sier at CFTC ikke har vurdert opplysningsdokumentet til fordel for handelsprogrammet. Forsiden om ansvarsfraskrivelse. Inne i frontdekselet skal Forex-opplysningsdokumentet være noen få avsnitt som tjener som en generell ansvarsfraskrivelse for risikoopplysningserklæring. Denne ansvarsfraskrivelsen vil være basert på en uniform mal for alle Forex-avslørende dokumenter. Innholdsfortegnelse . En grunnleggende innholdsfortegnelse kreves. Grunnleggende bakgrunnsinformasjon. Begynnelsen av dokumentet må inneholde slik grunnleggende informasjon som navn på Forex CPO eller CTA, adresser, telefonnumre, etc. Bedriftsbakgrunnen til hvert rektor (hver en quotForex Associated Personquot eller quotForex APquot) samt offiserene og styremedlemmer av firmaet må leveres. Informasjonen hver av personene må gi, inkluderer: dato for NFA-medlemskap, dato for CFTC-registrering, og dato for ansettelse for de siste fem årene. Forex Dealer Member. For Forex CTAs, hvis programmet krever at en investor skal opprettholde en konto hos et Forex Dealer Member (quotFDMquot), må navnet på FDM avsløres. For Forex CPOer, skal dokumentet avsløre hvem som skal være fondet FDM. Forex Introdusere meglere. For Forex CTAs, hvis programmet krever at en investor har en konto introdusert av en Forex Introducing Broker (quotForex IBquot), må navnet på Forex IB oppgis. Viktigste Forex Risikofaktorer. For både Forex CPOs og Forex CTAs skal dokumentet inneholde en diskusjon om de viktigste risikoene som er involvert i Forex-programmet. Slike risikoer forventes å inkludere: land eller suveren risiko, kredittrisiko, valutarisiko, renterisiko, likviditetsrisiko, markedsrisiko, operasjonell risiko, oppgjørsrisiko og herstatrisiko. I tillegg til Forex-CPOer er det andre risikoer som er involvert i strukturen til investeringskøretøyet som må avsløres. Forex Trading Program. Alle aspekter av det foreslåtte handelsprogrammet må avsløres og diskuteres. Et Forex trading program vil vanligvis inkludere informasjon om investeringsobjektet og investeringsstrategiene, samt en diskusjon av risikostyringsprosedyrene som Forex-lederen vil benytte. Dette området av programmet kan også diskutere Forex-lederens investeringsfilosofi. Forex Avgifter. Alle aspekter av avgiftsstrukturen til Forex Hedge Fund eller Forex Separated Managed Account må diskuteres. Dette vil inkludere både administrasjonsgebyrer og ytelsesavgifter (hvis aktuelt), samt metodene for beregning av avgiftene. Reglene krever spesifisitet her, så dette vil være et område hvor presis informasjon er nødvendig. Interessekonflikter. Dette vil være svært viktig informasjon, og Forex-lederen vil ønske å diskutere denne delen grundig med sin advokat eller compliance profesjonelle. Alle faktiske eller potensielle interessekonflikter må avsløres. Alle gebyr og forretningsordninger må oppgis. For eksempel, hvis forex-lederen vil ha noen form for pip-delingsarrangement med Forex Dealer-medlemmet, må dette bli avslørt. Prosedyre, rettstvist . Hvis noen av personene eller enhetene som er involvert i handelsprogrammet har vært utsatt for saksbehandlings-, sivile eller kriminelle handlinger innen de siste fem årene, må all informasjon om handlingen bli avslørt. Opplysning er nødvendig for Forex CTA, Forex CPO, Forex IB, Forex Dealer Member eller FCM, og eventuelle prinsipper i Forex CPO eller CTA. Ofte må FCM (med hensyn til CPO - og CTA-opplysningsdokumenter) vise en lang liste over handlinger. Trading Forex for egen konto. Opplysningsdokumentet må opplyse om Forex-lederen eller eventuelle ansatte vil handle for sine egne kontoer. Hvis Forex-lederen eller eventuelle ansatte skal handle for egne kontoer, må dokumentet avsløre om lederen eller de ansatte vil tillate investorer å gjennomgå handelsregistrene til lederen eller de ansatte. Prestasjonsrapportering Oversikt I utgangspunktet krever resultatrapporteringsaspektet av opplysningsdokumenter at lederen gir svært detaljerte oppsummeringer av resultatet av det tilbudte programmet (enten administrert konto eller fond), ledere andre handelsprogrammer og potensielt ytelsen til nøkkelpersoner. Eventuell annen ytelse som er viktig vil også bli rapportert. Disse opplysningsopplysningene vil vanligvis ta opp noen sider av opplysningsdokumentet og vil møte den største granskingen av NFA-korrekturleserne. Hvis det ikke har vært tidligere prestasjonshistorikk for det tilbudte programmet eller av sjefen, så er det spesifikke ansvarsfraskrivelser som må oppgis. Et av de utestående spørsmålene vi antar vil bli besvart i de kommende ukene, og månedene er i hvilken utstrekning en forex-leder må levere resultatrapportering fra andre programmer som ikke er knyttet til forex (for eksempel verdipapirer eller forvaltede futures). Fordi egenskapene til andre investeringsinstrumenter ofte avviger sterkt fra valutaveksling i utenlandsk valuta, er jeg ikke sikker på at det ville være nyttig å kreve at slike opplysninger inngår i forexdokumentet. Tilleggsinformasjon påkrevd for Forex CPOS Fordi det er strukturelle forskjeller mellom et forex hedgefond og en forex separat administrert konto, er det ytterligere opplysningselementer for et forex hedgefond. Noen av elementene som Forex CPO kommer til å gi, er informasjon om forex hedgefondene breakeven-punktet (avkastningen behøves for å bryte selv gitt fondens administrasjonsgebyrer og andre gebyrer og kostnader inklusive avskrivning av juridiske kostnader, hvis aktuelt) , eierskap av forex hedgefondet, og når fondet vil gi rapporter til investorer i fondet. Materialinformasjon Forex-lederen må oppgi all informasjon som er viktig for en investering i programmet. All slik informasjon må oppgis i dokumentet, selv om det ikke er påkrevet av CFTC-reglene. Tilleggsinformasjon Forex-lederen kan inkludere tilleggsinformasjon (dvs. opplysninger som ikke kreves av CFTC-reglene, CEA eller andre føderale eller statslige lover) i opplysningsdokumentet. Forex-lederen bør imidlertid være oppmerksom på at slik tilleggsinformasjon er underlagt de samme kravene som den andre informasjonen i opplysningsdokumentet, og kan ikke være villedende eller inkonsekvent. Generelt skal all tilleggsinformasjon fremlegges etter at hovedopplysningen kreves av CFTC, dette kan oppnås gjennom et eget tilleggsinformasjonsdokument kalt kvittering for tilleggsinformasjon, citer eller i slutten av forexopplysningsdokumentet. Forex CTA og CPO Regulatory Exemptions FXStreet Ekspert Bidragsyter FXStreet Følg Følgende Hvis you8217re en handelsvarerådgiver (CTA) eller commodity pool operator (CPO) you8217ve sikkert hørte at enkelte rådgivere er eller kan være unntatt fra registrering hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Mens CEA-loven (CEA) generelt krever at CTA og CPO-firmaer skal registrere seg, er det noen viktige unntak fra registreringsbestemmelsene. Denne artikkelen vil fokusere på disse unntakene og noen av misforståelsene som omgir dem innen råvareterminaler og forexindustrien. Før du fortsetter, vær oppmerksom på at fritaksbeskrivelsene nedenfor ikke er altomfattende, ikke utgjør juridisk rådgivning og er kun beregnet for utdannings - eller informasjonsformål. I tillegg er bare de mest brukte fritakene sitert i denne artikkelen. Andre unntak som ikke er oppført her, er tilgjengelige basert på dine unike forhold. Hvis firmaet har til hensikt å stole på noen av unntakene som er nevnt nedenfor, anbefaler vi at du kontakter en kompetent bransje profesjonell eller juridisk rådgiver for å diskutere anvendeligheten av disse unntakene i dine unike forhold. CTA-unntak Følgende unntak er selvtillit, noe som betyr at de fjerner personligheter fra CFTC-registrering alle sammen. Spesielt er personer som oppfyller følgende krav, unntatt fra registreringskravene til CEA og trenger ikke å søke om fritakstøtte. Mindre enn 15 personer 8211 En person som i løpet av de foregående tolv månedene ikke har levert råvarehandelsrådgivning til mer enn 15 personer, og som ikke holder seg ut generelt for offentligheten som en CTA. 8220Holding out8221 betyr kort at en person ikke annonserer for å skaffe seg kunder eller aktivt prøver å få nye kontoer. Se CEA 167 4 (m) (1). Investeringsrådgivere 8211 En person som er: (1) registrert hos Securities and Exchange Commission (SEC) som investeringsrådgiver (2) hvis virksomhet ikke består hovedsakelig av å fungere som en CTA og (3) som ikke opptrer som en CTA til enhver investeringsforetak, syndikat eller lignende form for foretak som hovedsakelig er engasjert i handel med varer for fremtidig levering på eller underlagt regler for eventuelle kontraktsmarkeder eller transaksjonsavsetninger for registrerte derivater. Se CEA 167 4 (m) (3). Utelukkende i forbindelse 8211 Under CFTC-forskrift 4.14 gjelder et fritak dersom råvarehandelsrådgivningen blir gitt utelukkende i forhold til selskapets hovedaktivitet eller person8217s handelsrådgivningsråd utstedes utelukkende i forbindelse med sin ansettelse eller virksomhet med et firma ellers registrert eller unntatt fra registrering. Følgende unntak er IKKE selvutførelse, og krever dermed en varsel om unntak som skal arkiveres med CFTC gjennom National Futures Association (NFA). Bedrifter som hevder dette fritaket må fortsatt registrere seg hos CFTC og bli medlemmer av NFA. Kvalifiserte kvalifiserte personer 8211 CFTC Reg. 4.7 gir dispensasjon fra visse CEA Part 4 krav når investeringer kun utføres av kvalifiserte kvalifiserte personer (QEPs). Kanskje det viktigste av disse kravene er behovet for å gi programdeltakere et opplysningsdokument. I korte trekk inkluderer QEPs visse investorer, kunnskapsrike medarbeidere, kvalifiserte kjøpere eller deltakere (de meget velstående), ikke-amerikanske personer og andre høyverdige personer eller enheter. CPO-unntak 4.13 Unntak 8211 CFTC Reg. 4.13 gjør tilgjengelig visse unntak som tillater CPO å avstå fra den formelle CFTC-registreringsprosessen. Disse unntakene er imidlertid IKKE selvutførende. Snarere, varsel om lettelse under disse unntakene må innleveres hos CFTC gjennom NFA hvis de skal stole på. Nærliggende bassenger 8211 CFTC Reg. 4.13 (a) (1) gir dispensasjon til operatører av bassenger hvor det ikke mottas kompensasjon for drift av bassenget. Operatører under dette unntaket kan kun operere ett basseng om gangen, kan ikke annonsere, og operatøren må ikke ellers bli pålagt å registrere seg av andre grunner. Små basseng 8211 CFTC Reg. 4.13 (a) (2) gir dispensasjon for operatører av bassenger hvor ingen av bassengene som drives av en slik person har til enhver tid mer enn 15 ikke-ekskluderte deltakere. Sum bruttokapitalbidrag i alle bassenger som drives eller skal drives, kan ikke samlet overstige 400.000. De Minimus Rule 8211 CFTC Reg. 4.13 (a) (3) gir dispensasjon for private plasseringsbassenger unntatt i henhold til verdipapirloven fra 1933 hvor bassenget handler minimal mengder av futures andor forex. Operatøren må også med rimelighet tro at bassengdeltakere oppfyller visse nettverdi kvalifikasjoner. Alle QPs 8211 CFTC-forskrifter 4.13 (a) (4) gir dispensasjon for private plasseringsbassenger unntatt i henhold til verdipapirloven fra 1933 hvor alle individuelle deltakere i bassenget er kvalifiserte personer som definert i investeringsselskapsloven. Her må operatørene være flittige for å avgjøre alle bassengdeltakernes egnethet. Merk: Den 11. februar 2011 publiserte CFTC for å kommentere et forslag om å eliminere 8220De Minimus Rule8221 og 8220All QP8221 unntaket. Alle kommentarer vedrørende dette forslaget må være mottatt av CFTC skriftlig innen 60 dager etter offentliggjøring i Federal Register. Følgende unntak fra visse CEA-krav er IKKE IKKE selvtillit, og krever at et varsel om fritak skal innleveres hos CFTC gjennom NFA. I tillegg må bedrifter som påberoper disse unntakene fortsatt registrere seg hos CFTC og bli medlemmer av NFA. Kvalifiserte kvalifiserte personer 8211 CFTC Reg. 4.7 gir dispensasjon fra visse CEA Part 4 krav når investeringer kun utføres av kvalifiserte kvalifiserte personer (QEPs). Kanskje det viktigste av disse kravene er behovet for å gi programdeltakere et opplysningsdokument. I korte trekk inkluderer QEPs visse investorer, kunnskapsrike medarbeidere, kvalifiserte kjøpere eller deltakere (de meget velstående), ikke-amerikanske personer og andre høyverdige personer eller enheter. Bassenget oppfyller visse handelskriterier 8211 CFTC Reg. 4.12 (b) gir et unntak fra visse CEA Part 4 krav til operatørene av visse råvarestasjoner. Poolene som disse CPOene opererer, kan ikke forplikte seg til mer enn 10 av den rimelige markedsverdien av sine eiendeler for å etablere varemessige handelsposisjoner, og må handle handelsvareinteresser på en måte som er utelukkende avhengige av verdipapirhandel. Offshore Commodity Pools 8211 CFTC Advisory No. 18.96 gir også et unntak fra visse CEA Part 4 krav til bestemte registrerte CPOer fra avsløring, rapportering og visse krav til registrering i forbindelse med drift av offshore commodity pools. Søk veiledning Nå Som du kan se fra beskrivelsene ovenfor, bestemmer hvorvidt din mentale CTA eller CPO kan kvalifisere for et unntak fra CFTC-registrering eller et unntak fra visse krav i del 4, kan være komplisert. For å kunne evaluere dine valg på riktig måte, ville det være forsiktig å kontakte en regulatorisk profesjonell som Turnkey Trading Partners (8220TTP8221) så snart som mulig. TTP har forretningsansvar, samt viktige forhold til juridiske fagfolk, som Henderson Ampl Lyman of Chicago, for å gi deg de verktøyene du trenger for å få din fond eller handelsrådgivende virksomhet oppe og i gang. Informasjon på disse sidene inneholder fremadrettede uttalelser som involverer risiko og usikkerhet. Markeder og instrumenter profilert på denne siden er kun til informasjonsformål og bør på ingen måte komme over som en anbefaling om å kjøpe eller selge i disse verdipapirene. Du bør gjøre din egen grundig forskning før du tar noen investeringsbeslutninger. FXStreet garanterer på ingen måte at denne informasjonen er fri for feil, feil eller vesentlige feilinformasjon. Det garanterer heller ikke at denne informasjonen har en rettidig karakter. Investering i Forex innebærer stor risiko, inkludert tap av hele eller en del av investeringen, samt følelsesmessig nød. Alle risikoer, tap og kostnader forbundet med å investere, inkludert total tap av rektor, er din ansvarmodighet. Pooloperatør (CPO) En CPO er en person eller en organisasjon som driver160a råvarebasseng og160solicits-midler for 160.Varighetsbasseng. 160A råvarebasseng er160an-bedrift hvor midler bidro av en rekke personer er kombinert med henblikk på handel futures kontrakter, opsjoner på futures, retail160-bytte forex kontrakter160 eller swaps, 160or å investere i en annen commodity pool. Generelt kreves registrering med mindre CPO kvalifiserer for en av unntakene fra registrering som er omtalt i CFTC Regulations 4.5 eller 4.13. Eksempler på enheter eller enkeltpersoner som kan være fritatt inkluderer følgende: De ellers regulerte, for eksempel en bank, et forsikringsselskap eller et registrert investeringsselskap (Med hensyn til registrerte investeringsselskaper, inkluderer dette bare de CPOer av RIC som ikke forplikter seg en deminimusandel av sine eiendeler til varehandel som ikke faller innenfor definisjonen av bona fide-sikring og ikke markedsfører seg som en råvarebasseng eller annen råvareinvestering.) De som driver ett eller flere små basseng (er) som har mottatt mindre enn 400.000 i samlet kapitalinnskudd, og som ikke har mer enn 15 deltakere i et basseng, eller de som kun driver ett basseng til enhver tid som ikke annonserer eller mottar noen form for kompensasjon. For mer informasjon om tilgjengelige dispensasjoner, se dette sammendraget. Klikk her to160access Del 4 i CFTC Regulations, inkludert Regler 4.5 og 4.13 og andre regler som er spesielt relevante for CPOs. Du kan få tilgang til spesifikk veiledning angående anvendelsen av Regler 4.5 (se også korreksjoner til regel 4.5) 160 og 4.13. Hvis en CPO er kvalifisert for et unntak fra registrering, må bassengoperatøren elektronisk sende inn en varsel om unntak fra CPO-registrering via NFAs elektroniske fritaksføringssystem. Alle registrerte CPOer må være medlemmer av NFA for å kunne drive futures eller swaps160business med publikum. En CPO er pålagt å arkivere følgende: En utfylt online skjema 7-R (inkluderer NFA medlemskapsavsnitt) En ikke-refunderbar søknadsavgift på 200,00 Årlig spørreskjema CPO Medlemsavgift Dues of160750.00160160160160160160160160160160160160 En CPO er pålagt å arkivere søknader for sine prinsipper og assosiert Personer En utfylt online skjema 8-R Fingeravtrykkskort Ferdighetskrav Et ikke refunderbart hovedgebyr på 85,00 En ikke refunderbar tilknyttet personavgift av16085.00160 I tillegg kreves alle registrerte CPO-er som er engasjert i utenlandsk valuta forex-aktiviteter for å: søke om å bli en forex firma ved å fylle ut online skjema 7-R Har minst en rektor som også er en godkjent Forex Associated Person Send inn betaling av CPO Forex Firm medlemsavgift på 2.500 (eller tilleggsavgift på 1.750 hvis søkeren allerede er et NFA medlem) I tillegg er alle registrerte CPOer som er involvert i byttetransaksjoner er pålagt å: Søk om å bli byttefirma ved å fylle ut online Form 7-R Ha ve minst en rektor som også er en godkjent swap-assosiert person. En søknadsavgift er ikke nødvendig dersom individet for øyeblikket er registrert hos CFTC i en hvilken som helst kapasitet eller er oppført som rektor for en nåværende CFTC registrant.160 I tillegg er det bare ett søknad Avgift er påkrevd dersom personen indgiver en søknad som både en tilknyttet person og ansvarlig.160160160160160160 Klikk her hvis du ikke allerede har tilgang til det elektroniske registreringssystemet. Hurtiglenker Utvalgt informasjon NFA publiserer flere guider for å hjelpe CPOer til å oppfylle deres regulatoriske krav. Besøk NFAs publikasjonsbibliotek for en komplett liste. Spesielle meldinger CPOer er pålagt å arkivere dokumentasjonsdokumenter med NFA elektronisk ved hjelp av NFAs DDoc System. Klikk her for mer informasjon. Tagarkiv: Forex CPO Praktisk veiledning for CTA og CPO firmaer Commodity Trading Advisors (CTA) og Commodity Pool Operators (CPO) har kontaktet meg med større regelmessighet og vi har besluttet å gi disse bedriftene mer detaljert informasjon på deres registrering og etterlevelse krav. I løpet av de neste ukene vil vi kontinuerlig oppdatere denne siden med mer juridisk og forretningsveiledning for CTA og CPOer. Spesielt vil vi gi informasjon om følgende emner: CTA og CPO Registrering 8211 Denne artikkelen diskuterer how-tos av registrering med CFTC. Artikkelen beskriver de generelle kravene til firmaer, oppdragsgivere og tilknyttede personer. Inkludert i denne diskusjonen er informasjon om CTACPO eksamenskrav og en oversikt over registreringsprosessen gjennom NFAs elektroniske registreringssystem. CTA og CPO-registreringsfritak 8211 mens varemerkelovene generelt krever at CTA og CPO-firmaer skal registrere seg hos CFTC, er det noen viktige unntak fra registreringsbestemmelsene. Gå gjennom denne artikkelen for å se om firmaet ditt kan være i stand til å kreve et unntak fra registreringsbestemmelsene. CTA og CPO Compliance Oversikt 8211 CTA og CPO er underlagt en rekke lover, forskrifter og regler. Ikke bare må CTAs og CPOs følge CFTCs lover og forskrifter, men som medlemmer av NFA må disse gruppene også følge alle regler utviklet av NFA. Vi vil diskutere overholdelse av beste praksis, store undersøkelsesproblemer, store tidsfrister og CTACPO compliance manualen. Å være forberedt på en NFA-eksamen er av stor betydning. Nylige NFA-tiltak mot CTA og CPO Managers 8211 NFA og CFTC har vært ganske aktive i det siste. I denne artikkelen vil vi diskutere noen av de nyeste tiltakene mot NFA-medlemsfirmaer. Denne artikkelen vil også gi fornuftig råd om hva ledere kan gjøre for å beskytte seg mot undersøkelsesmangler. Viktige NFA-regler for CTA og CPO-bedrifter 8211 Det finnes en rekke regler som NFA har om oppførsel av CTA og CPOer. Generelt må CTA og CPOs holde seg ut med den aller beste profesjonaliteten. Denne artikkelen vil detaljere dette og andre viktige NFA-regler. CTA og CPO-reklame 8211 er det en rekke viktige regler for reklame for CTA og CPOer. CPOer, spesielt, må være forsiktige med annonsering på grunn av restriksjonene i regel 506 i regel D, et unntak som mange CPOer benytter i å tilby sine fondinteresser. Nettsteder vil bli berørt i dette innlegget og vil også bli diskutert i større dybde i en senere innlegging. CTA og CPO nettsteder 8211 mange CTA-firmaer bruker Internett for å annonsere sine tjenester. CPO-firmaer vil også noen ganger ha en (minimal) tilstedeværelse på Internett. Denne artikkelen vil detaljere de hensynene som både CTA og CPO-firmaene står overfor når de oppretter og opprettholder en Internett-tilstedeværelse, og hvordan de skal håndtere internettbaserte henvendelser fra potensielle investorer. NFA eksamenskrav for CTA og CPOer 8211 personer i NFA-medlemsfirmaer må generelt ha en serie 3-eksamenslisens og potensielt en serie 30-eksamen. Noen individer må kanskje ha en 31-lisenseksamen, og fremover vil fremtiden CTA og CPOer måtte ha en Serie 34-eksamenslisens. Denne artikkelen vil diskutere disse eksamenene og prosessen en person vil gå gjennom for å registrere seg for å ta eksamenene. CTA Expo Blog 8211 den uoffisielle bloggen til CTA Expo sist holdt i oktober 2009. Informasjon for CTA-ledere på forretnings-, juridiske og compliance-problemer. Inkludert er en katalog over CTA-firmaer og tjenesteleverandører. Forex CTAs og CPOs 8211 regulatorisk lys har nylig vært fokusert på retail spot forex managers. Les denne artikkelen for å få fart på de siste CFTC - og NFA-uttalelsene angående dette området av bransjen. Vi vil også gi informasjon om Forex IBs og Forex FCMs. I tillegg til de ovennevnte emnene håper vi å legge til andre over tid. Vi ønsker velkommen alle tilbakemeldinger og oppfordrer deg til å legge igjen kommentarer nedenfor. Vi vil også forsøke å svare på vanlige spørsmål fra CTA og CPO. Hvis du er en leder eller firma som må registrere deg som en CTA eller CPO, eller hvis du vurderer registrering, vennligst kontakt Bart Mallon, Esq. av Cole-Frieman amp Mallon LLP ved 415-868-5345. Ingen ny informasjon om Forex Regulations Jeg har fått flere og flere spørsmål om forex registrering og dessverre har jeg ikke hatt mye å si fordi det har vært liten informasjon som kommer fra CFTC. NFA har gjort en god jobb med å forutse hva disse reglene generelt vil se ut, men NFA (som oss) må vente på at CFTC skal foreslå (og deretter vedta) forskrifter som krever registrering av forexforvaltere. Følgelig bør en foreløpig veiledning fra NFA tas som den foreløpige veiledningen. Det faktum at forskriftene kommer tydeligvis legger press på juridiske fagfolk og forexforvaltere like, da vi alle prøver å finne ut hva som må gjøres, når og hvordan. Av denne grunn har jeg ringt CFTC for å prøve å finne ut når vi kan høre noe. Etter å ha ringt CFTC daglig i over en uke nå, mottok jeg endelig en tilbakeringing fra en representant for CFTCs divisjon for clearing og intermediary oversight. Dessverre var representanten så stramt om fremtidens regelverk som CFTC har vært opp til dette punktet. Under samtalen spurte jeg flere spørsmål og mottok ikke andre svar enn det du ville forvente fra et myndighetsorgan. Kjennetegnet i samtalen var at CFTC jobber med regelverket, og årsaken til at det tar så lang tid er at det er mange aspekter av regelverket som må vurderes grundig, være mange forskjellige medlemmer og deler av CFTC. Det hørtes ut som regelverket kunne være ganske detaljert representanten uttalte at det ikke bare er disse lederne med denne mengden eiendeler må registrere, at regelverket vil være omfattende. Et annet problem som forblir ubesvart, er om det vil være unntak fra registreringsbestemmelsene, tilsvarende de nåværende CPO-fritakene og CTA-unntak fra registrering. Så med det som er sagt, er det ikke mye nytt å rapportere. Forex-ledere er fortsatt litt av en limbo til CFTC uttaler de foreslåtte forskriftene. Inntil det skjer ville det være klokt for forexforvaltere å vurdere å bli klar for registrering ved å diskutere problemet med en forex-advokat. Ledere kan også bestemme seg for å gå videre og begynne å ta serie 3-eksamen og serie 34-eksamen. Ledere (spesielt forex hedge fund managers) er spesielt oppfordret til å snakke med sin advokat om potensielle registreringskrav under deres statlige varekoder. Jeg vil legge ut mer om dette problemet i morgen. Jeg vet at dette ikke forteller deg veldig mye, men vær så snill å kontakte meg hvis du har noen spesifikke spørsmål eller hvis du vil vite mer om forex-CPO, CTA eller Introduksjon av meglerregistrering. For flere artikler relatert til forex lov og registrering, vennligst besøk vår forex hedgefond artikler side. Informasjon om å be om og sende inn NFA-fingeravtrykkskort De personene som registrerer seg hos CFTC i en hvilken som helst kapasitet (tilknyttet person av en CPO, CTA, IB) må sende fingeravtrykkskort til NFA før registreringen blir effektiv. Det er også sannsynlig at de nye forexregistreringsreglene vil kreve fingeravtrykkskort fra tilknyttede personer av Forex-CPOer, Forex CTA og Forex IBs. Nedenfor er to kunngjøringer fra NFA angående fingeravtrykkskort. Du kan be om fingeravtrykkskort fra NFA ved å ringe: 312-781-1410 eller 800-621-3570. Du kan få fingeravtrykk gjort på en hvilken som helst lokal politistasjon. Du vil sende fingeravtrykkskort til denne adressen: NFA Attn: Registrering 300 South Riverside Plaza Suite 1800 Chicago, Illinois 60606 Vennligst merk. nylig har vi sett klienter som har hatt problemer med å ha fingeravtrykkskort lest av NFA. Hvis du ikke har en lokal politistasjon, ta utskriftene dine (det vil si at du har en notarius eller en annen gruppe ta utskriftene), risikerer du at utskriften er ulastelig, noe som vil bremse registreringsprosessen. Vi anbefaler at du alltid har utskriftene dine tatt på en politistasjon. Fingeravtrykkskort sendes av NFA til Federal Bureau of Investigation (FBI) for å avgjøre om søkeren har kriminell registrering. For å utføre en kontroll av registreringene må FBI analysere utskriftsmønsteret for alle 10 fingrene. FBI vil avvise fingeravtrykkskort som ikke har lesbare mønstre for alle 10 fingrene. Av denne grunn er det svært viktig at du har fingeravtrykk tatt av en person som er opplært i rullende fingeravtrykk. NFA har utstedt en registreringsrådgivende HFLB notat: se nedenfor som gir veiledning om fingeravtrykk for å hjelpe de som sender inn søknader via Online Registration System. NFA kan bare godta og behandle et komplett FBI 8220applikantkort8221. Søkere oppfordres til å sende inn mer enn ett sett fingeravtrykk med søknaden deres for å unngå forsinkelser ved å skaffe ekstra sett om nødvendig for behandling. Vi vil returnere eventuelle fingeravtrykkskort vi mottar, som er ufullstendige eller ikke et søkerkort til registranten, og be om at nye kort skal sendes så snart som mulig. NFA tilbyr en fingeravtrykkstjeneste for NFA-søkere på Chicago-kontoret (300 South Riverside Plaza, Suite 1800) mellom klokka 8:30 og 4:00 p. m. for 15 (kontanter, sjekk eller postanvisning). For å kunne bruke NFA8217s fingeravtrykkstjeneste, må besøkende forhåndsregistreres i building8217s besøkenderegister. Besøkende bør kontakte NFA8217s Informasjonssenter (enten på telefon 312-781-1410 eller send en e-post til informationnfa. futures. org) for å registrere navn og besøksdato, slik at de kan få tilgang til NFA8217s kontorer i 18. etasje. NFA anbefaler at besøkende forhåndsregistrerer minst en dag før besøket. Alle personer som blir fingeravtrykk vil bli pålagt å presentere to former for identifikasjon, hvorav en er et gyldig bilde-ID utstedt av et myndighetsorgan, for å verifisere identiteten til personen som er fingeravtrykk. NFA sender nå digitale bilder av fingeravtrykk til FBI for kriminell bakgrunnskontroll. Resultatene mottas om tre dager eller mindre, og i noen tilfeller innen flere timer, noe som resulterer i en raskere og mer effektiv registreringsprosess. Hvis du har spørsmål angående fingeravtrykksprosessen, vennligst kontakt NFA8217s Informasjonssenter på 312-781-1410 eller 800-621-3570. Registreringsrådgivende 8211 Fingeravtrykk 29. juli 2005 Som et ledd i en rapport fra 2003 til kongressen (GAO-03-795) identifiserte USAs regjeringskontor potensielle svakheter i kontrollene med hensyn til fingeravtrykk av personer som sender fingeravtrykk i forbindelse med registreringsansøkninger i futures og verdipapirer. NFA gir følgende veiledning for å hjelpe medlemmer som sender inn søknader via NFA8217s online registreringssystem (ORS). Medlemmene er ansvarlige for å utføre due diligence og etablere hensiktsmessige prosedyrer i ansettelsesprosessen. Medlemmer må sende fingeravtrykkskort til hver av sine søkere for registrering som tilknyttede personer eller for godkjenning som rektor. Medlemmer bør bruke all tilgjengelig informasjon samlet i ansettelsesprosessen (både fra ORS-søknadsinformasjonen og fra eventuelle andre ansettelsesgodkjenningsprosedyrer som bakgrunnskontroller og ansettelsesreferanser) for å bekrefte at personen som er fingeravtrykk, er den samme som sender inn en søknad via ORS . Medlemmer bør vurdere å inkorporere følgende fingeravtrykkspraksis i forbindelse med innlevering av registreringsansøkninger i futuresindustrien. Disse anbefalte rutinene er ment å forbedre fingeravtrykksprosessens integritet og utfylle Members8217 eksisterende prosedyrer som brukes til å bekrefte at fingeravtrykkskortet inneholder fingeravtrykk av personen hvis søknad er innlevert. Medlemmer som bruker eget personell til å ta fingeravtrykk, bør vurdere: Etablere og kommunisere interne fingeravtrykksprosedyrer, og regelmessig gjennomgå og oppdatere dem. Begrense antall ansatte som er ansvarlige for fingeravtrykksprosessen Trene de ansatte til å rulle fingeravtrykk med høy oppløsning som vil bli akseptert by the FBI and Training those employees to require the person being fingerprinted to present two forms of identification, one of which is a valid picture ID issued by a government agency, in order to verify the identity of the person being fingerprinted. Members that use third parties to take fingerprints should consider requiring individuals to be fingerprinted at a location where the persons taking the fingerprints are likely to verify identity as well as the authenticity of identification cards presented, such as law enforcement offices and NFA8217s Chicago office. Other locations that may provide fingerprinting services and that would be appropriate include military bases, government agencies and self-regulatory organizations. If you have any questions regarding the information contained in this Advisory, please contact NFA8217s Information Center at (800) 621-3570. Commodity Firms Need to Complete Annual Regulatory Information The NFA recently released a regulatory reminder to firms which are registered as commodity pool operators andor commodity trading advisors. The reminder reminds CPOs and CTAs that there are certain annual regulatory items which a firm must complete in order to remain in good standing with the NFA. I have reprinted these two releases below. As a summary, the reports emphasize: Firms must complete an annual update and questionnaire. Firms must pay of yearly dues to the NFA (which can be done online). Firms should also make sure that all employees are appropriately registered as Associated Persons, as necessary. Firms should review the NFA Self Exam checklist to ensure compliance. Firms should send Privacy Policy to all investors clients. Firms should review and test the Disaster Recovery Plan. If necessary, adjustments should be made. Firms should review Ethics Training Procedures. If necessary, appropriate ethics training should be provided. Firms should file any new exemption notices with the NFA, if necessary. Firms should review their Disclosure Document. As a reminder, the Disclosure Document must be no more than 9 months old and reviewed by the NFA. If the CPO or CTA firm also trades in the off-exchange forex markets, the Disclosure Document must incorporate the new forex rules which were adopted on November 30, 2008 (see NFA Compliance Rule 2-41 on post regarding NFA to Begin Regulating Forex). (For CTAs) If the firm places bunched orders, the firm must conduct (and document) quarterly analysis of the of order allocation method. The order allocation method must be fair and equitable. (For CPOs) Firms must distribute the pool8217s Annual Report to investors Annual Report must also be submitted to the NFA. Many of the above items can be done online. Many of the above items should be overseen by a hedge fund securities attorney or an experienced NFA compliance consultant. Please contact us if you would like more information on our annual NFA compliance packages which can be modified based on your needs. We can also provide compliance support on an hourly basis. Continue reading rarr Many forex managers use a product called a managed forex fund, which is the equivalent to a mutual fund hedge fund. In a managed forex fund, the manager will invest the assets under the POA with the forex dealer member in the managed fund. The a trader or traders for the forex dealer member will then manage the pool of assets. Typically the forex dealer member will receive both a forex management fee as well as a performance allocation. Many managers will then charge a management fee and a performance allocation (or only one or the other) to the underlying clients. Continue reading rarr Two new releases indicate that the NFA is serious about regulating the off-exchange foreign currency markets On our sister website, forexlawblog. we have detailed the continued regulatory actions by the NFA with regard to the current regulation of the off-exchange forex markets. The two notices, described in further detail below, apply to Forex Dealer Member and their interactions with their clients. While the CFTC has been slow to promulgate rules regarding the expected new Forex regulations, the NFA has acted swiftly and addressed many important issues. However, forex managers should still get ready for coming forex regulations 8211 a collegue of mine has recently discussed forex registration with a CFTC compliance person and that person expects that proposed rules will be promulgated within the first quarter of next year. As always, stay tuned as we will continue to stay on top of this issue. A summary of the two NFA actions is included below. Continue reading rarr As we announced earlier, the NFA promulgated rules which were approved by the CFTC which gave the NFA jurisdiction over retail off-exchange foreign exchange trading by its member firms. What this essentially means is that if: (i) you are currently a NFA member (e. g. you have a commodity futures pool or direct commodity futures accounts) and (ii) you trade forex in the pool or account, or have an outside pool or account devoted to forex trading, then you will need to update your disclosure documents with the NFA. The disclosure documents will need to contain all of the information required for non-forex disclosure documents and the update must be completed by November 30. Please see NFA to Begin Regulating Forex. Continue reading rarr As we have mentioned before the CFTC and the NFA have not released the information regarding the forex registration requirements, but in the interest of preparing forex managers for the coming registration, we are providing an overview of the likely requirements and the process to become a fully compliant Forex CPO or Forex CTA. Pursuant to that objective we have previously outlined the likely requirements for Forex Disclosure Documents and now discuss the process of submitting those documents to the NFA. Article by Bart Mallon (forexregistration) This is part one of a two part discussion. This article will provide an overview of the likely requirements for Forex Disclosure Documents. The items in this Forex Disclosure Document Overview are based on the items discussed in Disclosure Documents A Guide for CPOs and CPAs provided by the NFA and based on CFTC rules and regulations. Please note that these are only likely requirements as proposed and final rules have not yet been released. For those managers which will be managing forex hedge funds, the disclosure document requirements are in addition to the requirements imposed by other securities laws (please see hedge fund offering documents or a more detailed explanation of the forex hedge fund offering document requirements). Additionally, if the Forex CPO or CTA also trades other instruments besides spot forex then the document will need to address those items as well your hedge fund forex attorney will be able to help you draft these items. Who must prepare a Forex Disclosure Document The NFA has discussed a new category of CPO and CTA whose business involves retail off-exchange foreign exchange (forex) contracts. These new categories of registered persons, as provided by the NFA, are called Forex CPOs and Forex CTAs. Like the CPO and CTA disclosure documents, it is likely that both Forex CPOs and Forex CTAs will need to deliver a disclosure document to prospective investors. The Forex CPO or Forex CTA will need to make delivery at the same time or before the delivery of the Forex Pools offering documents or the Forex Programs advisory agreement. The Forex CPO or CTA will need to receive signed acknowledgement by the investor that they have received the disclosure document. We do not yet know if there are any exceptions to Forex Disclosure Document delivery requirements. One question that the CFTC will need to answer is whether Forex CPOs and CTAs will be able to fall within the 4.7 exemption like traditional CPOs and CTAs. The Basics of the Forex Disclosure Document Cover Page. The Forex Disclosure Document will probably need to have a CFTC mandated disclaimer which basically states that the CFTC has not reviewed the disclosure document for the merits of the trading program. Front Cover Disclaimer. Inside the front cover the Forex disclosure document there will need to be a few paragraphs that serve as a general disclaimer of risk disclosure statement. This disclaimer will be based on a uniform template for all Forex disclosure documents. Innholdsfortegnelse. A basic table of contents will be required. Basic Background Information. The beginning part of the document will need to include such basic information as name of the Forex CPO or CTA, addresses, phone numbers, etc. The business background of each principal (each a Forex Associated Person or Forex AP) as well as the officers and directors of the firm will need to be provided. The information each of the people will need to provide includes: date of NFA membership, date of CFTC registration, and dates of employment for last five years. Forex Dealer Member. For Forex CTAs, if the program requires an investor to maintain an account with a Forex Dealer Member (FDM) then the name of the FDM must be disclosed. For Forex CPOs, the document should disclose who will be the funds FDM. Forex Introducing Brokers. For Forex CTAs, if the program requires an investor to have an account introduced by a Forex Introducing Broker (Forex IB), then the name of the Forex IB must be disclosed. Principal Forex Risk Factors. For both Forex CPOs and Forex CTAs the document must include a discussion of the main risks involved in the Forex program. Such risks are expected to include: country or sovereign risk, credit risk, exchange rate risk, interest rate risk, liquidity risk, market risk, operational risk, settlement risk and Herstaat risk. In addition, for Forex CPOs, there are other risks involved in the structure of the investment vehicle which will need to be disclosed. Forex Trading Program. All aspects of the proposed trading program must be disclosed and discussed. A Forex trading program will usually include information on the investment object and the investment strategies as well as a discussion of the risk management procedures the Forex manager will utilize. This area of the program may also discuss the Forex managers investment philosophy. Forex Fees. All aspects of the fee structure of the Forex hedge fund or Forex separately managed account must be discussed. This will include both management fees and performance fees (if applicable) as well as the methods for calculating the fees. The rules require specificity here so this will be one area where precise information is required. Conflicts of Interest. This will be very important information and the Forex manager will want to discuss this section thoroughly with its attorney or compliance professional. All actual or potential conflicts of interest must be disclosed. All fee and business arrangements must be disclosed. For example, if the forex manager will have any sort of pip sharing arrangement with the Forex Dealer Member, this will need to be disclosed. Litigation. If any of the persons or entities involved in the trading program have been subject to material administrative, civil or criminal actions within the past five years, all information regarding the action must be disclosed. Disclosure is required for the Forex CTA, Forex CPO, Forex IB, Forex Dealer Member or FCM, and any principles of the Forex CPO or CTA. Oftentimes the FCM (with regard to CPO and CTA disclosure documents) must disclose a lengthy list of actions. Trading Forex for Own Account. The disclosure document must disclose whether the Forex manager andor any employees will be trading for their own accounts. If the Forex manager andor any employees will be trading for their own accounts then the document must disclose whether the manager or employees will allow investors to review the trading records of the manager or employees. Forex Disclosure Documents Overview Part II will be released tomorrow and will cover the following items: Performance Disclosures, Other General Items, Material Information and Supplemental Information. Please see other related HFLB articles: Hedge Fund Legal Services Cole-Frieman Mallon LLP provides comprehensive legal services for new and existing hedge funds as well as for other investment management companies. If you are thinking of starting a hedge fund or an incubator fund, please call Bart Mallon of Cole-Frieman Mallon LLP today at 415-868-5345.